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ETF这11个缺陷,你不应忽视

Written on January 22, 2019 at 10:50 am, by

对大大小小的投资者来说,交易所交易基金(ETF)都是一个很好的投资工具。这种受欢迎的基金与共同基金类似,但交易方式与股票类似。有的交易者希望扩大投资组合多样性,但又不希望增加管理投资所需的时间和精力,ETF已经成为这些交易者的热门选择。然而,在进入ETF领域之前,投资者需要意识到一些缺点。在本文中,我们将着眼于投资者在购买ETF之前应该意识到的一些潜在缺陷。良好的信息是投资者最重要的工具,认识到任何投资工具的风险和局限性总是很重要的,尤其是非常受欢迎的投资工具。继续读下去,看看你需要知道什么才能做出明智的决定。   交易费用 ETF最大的优势之一是其像股票一样交易。ETF投资于由不同公司组成的投资组合,通常通过共同的领域或主题连接。投资者购买ETF只是为了理解获得投资于较大投资组合的收益。由于ETF与股票类似的性质,投资者可以在市场交易时段交易,也可以提前下达限价单和止损单等订单购买。相反,购买共同基金是在市场收盘后,一旦基金资产净值计算出来。 你每次买卖股票都要支付佣金。在买卖ETF时也是如此。根据你交易ETF的频率,交易费用可能会迅速增加,并降低你的投资业绩。另一方面,在这方面与ETF相比,这使得不收取佣金或销售费用的共同基金更具优势。在比较ETF投资与共同基金的类似投资时,了解交易费用是很重要的。 如果你要在类似的ETF和共同基金之间做出选择,要注意它们的不同费用结构,包括交易费用。记住,与股票类似,活跃的ETF交易会严重降低你的投资业绩,因为佣金会迅速累积。 ETF交易费用的具体情况在很大程度上取决于基金本身以及基金提供商。大多数ETF每单收费不超过10美元。在许多情况下,先锋基金和嘉信理财这样的提供商使普通客户能够免费买卖ETF。随着ETF越来越受欢迎,免佣金基金也在增多。 对投资者来说,了解ETF的费率也很重要。费率是基金总资产中每年用于支付各种运营费用的百分比。虽然这与投资者向基金支付的费用并不完全相同,但其效果类似:费率越高,投资者的总回报就越低。ETF以其相对于许多其他投资工具的极低费率而闻名。不过,对于比较多个ETF的投资者来说,这是值得注意的。   潜在波动 和共同基金一样,ETF经常因其为投资者提供的多样化而受到称赞。然而,值得注意的是,ETF包含多个标的头寸并不意味着它不受波动性的影响。出现大幅波动的可能性主要取决于基金的规模。跟踪标准普尔500指数等大盘指数的ETF,其波动性可能低于跟踪石油服务等特定行业或领域的ETF。因此,了解基金的关注点及其包括哪些类型的投资,这是至关重要的。随着ETF行业的稳固和普及,ETF的针对性越来越强,这就更加令人担忧。 就国际或全球ETF而言,ETF所跟踪的国家的基本面因素很重要,相关国家货币的信誉度也很重要。在决定ETF在特定国家或地区的成功与否方面,经济和社会的不稳定也将发挥巨大作用。在决定ETF的可行性时,必须牢记这些因素。 这里的规则是了解ETF在跟踪什么,并了解与之相关的潜在风险。不要误以为,因为一些ETF的波动性较低,所有这些基金都是一样的。   流动性 ETF、股票或其他公开交易的产品的最大因素是流动性。流动性意味着当你买入时,交易兴趣充足,你将能够在不改变价格的情况下相对快速地离场。 如果ETF交易清淡,退出投资可能会有问题,这取决于你的头寸平均交易量规模。流动性差的投资的最大标志是买卖价差过大。在购买ETF之前,你需要确定其流动性,最好的方法是研究一周或一个月的价差和市场走势。 这里的规则是,确保你感兴趣的ETF买卖价格之间没有很大的价差。   资本收益分配 在某些情况下,ETF会将资本收益分配给份额持有者。这对ETF持有人来说并不总是令人满意的,因为持有人有责任支付资本利得税。通常情况下,基金最好将资本收益用于投资,而不是将其分配,为投资者带来纳税义务。投资者通常希望将这些资本收益分配进行再投资,为了做到这一点,他们将需要回到经纪商那里购买更多份额,这就产生了新的费用。 由于不同的ETF以不同的方式对待资本收益分配,因此对所参与的基金保持警觉,对于投资者来说可能是一个挑战。保持有序和警惕是有帮助的,而且对投资者来说,在投资ETF之前,了解ETF对待资本收益分配的方式也至关重要。   一次性付款vs平均成本法 一次性付款购买ETF很简单。假设你想要用1万美元投资ETF。你计算可以买多少份额,佣金成本是多少,然后你支付资金获得一定数量的份额。 然而,还有一种小投资者创建头寸的可靠方法:平均成本法。用这种方法,你同样有1万美元,每月投资1000美元。这被称为平均成本法,因为在某些月份,由于价格上涨,你用1000美元购买的份额会较少。在其他月份,价格会下降,你可以购买较多的份额。 当然,这种策略的一大问题是,ETF的交易方式与股票类似,因此每次想要购买价值1000美元的ETF,你必须向经纪商支付佣金。因此,每月投资ETF的成本可能会较高。出于这个原因,ETF交易倾向于一次性支付方式。 这里的规则是以一次性支付方式进行投资,从而减少经纪费用。   杠杆化ETF 在风险考虑方面,许多投资者选择ETF,因为他们觉得ETF的风险低于其他投资模式。我们已经解决了上面提到的波动性问题,但重要的是要认识到,某些类别的ETF天生就比其他类型的ETF风险高得多。杠杆化ETF就是一个很好的例子。这些ETF往往会随着时间的推移和每日重置而贬值。即使标的指数正在上升,这种情况也可能发生。许多分析师警告投资者不要购买杠杆化ETF,那些采取这种方法的投资者应该仔细观察他们的投资,并注意其中的风险。   ETF Vs. ETN 因为名字看起来很相似,ETF和交易所交易票据(ETN)经常被混淆。然而,投资者应该记住,ETN是非常不同的投资工具。ETN也有一个明确的策略,也跟踪商品或股票的标的指数,它们也有费率以及其他一些特征。尽管如此,ETN往往与ETF有着不同的风险。ETN面临发行公司偿付能力风险,如果ETN的发行银行宣布破产,投资者通常就会倒霉。这是一种与ETF相关风险不同的风险,渴望加入ETF趋势的投资者可能没有意识到这一点。   应税收益损失控制 与在ETF中购买股票的投资者相比,在个股池中购买相同股票的投资者具有更大的灵活性。不利于ETF投资者的一个方面是其控制纳税损失的能力。如果股票价格下跌,投资者可以亏本出售股票,从而在一定程度上减少总资本收益和应税收入。通过ETF持有相同股票的投资者没有同样的权利,ETF决定何时调整投资组合,投资者必须买进或卖出全部股票,而不是单个股票。   价格与基础价值之间的差异 就像股票一样,ETF的价格有时可能与该ETF的潜在价值不同。这可能会导致这样一种情况,即投资者为了购买ETF投资组合中的基础股票或大宗商品,实际上可能会支付高于这些股票或大宗商品成本的溢价。这种情况并不常见,通常会随着时间的推移而得到纠正,但重要的是,在买卖ETF时要认识到这是一种风险。   控制问题 ETF吸引许多投资者的原因之一,也可以被视为该行业的一个局限。投资者通常对ETF标的指数中的个股没有发言权。这意味着,出于道德冲突等原因而回避某一特定公司或行业的投资者,与专注于个股的投资者,拥有不同程度的控制权。ETF投资者不必花时间选择组成投资组合的个股,另一方面,如果投资者不取消对整个ETF的投资,就不能排除股票。   ETF业绩预期 虽然不像上面提到的某些主题,这一点不是一种缺陷,但投资者在进行ETF投资时,应该对业绩有一个准确的预期。众所周知,共同基金表现不佳。ETF通常与基准指数挂钩,这意味着它们的设计宗旨往往不是跑赢基准指数。寻找这类超预期表现(当然,这也会带来额外风险)的投资者或许应该寻找其他机会。   结论 现在你知道了ETF的风险,可以做出更好的投资决策。ETF的受欢迎程度出现了惊人的增长,在很多情况下,这种受欢迎程度是当之无愧的。但是,像所有的好东西一样,ETF也有其缺点。要做出明智的投资决策,需要了解特定投资工具的所有事实,ETF也不例外。知道缺点会帮助你远离潜在的陷阱,如果一切顺利,你会获得可观的利润。 本文转自:数汇金融

差价合约交易机会如何寻找

Written on January 21, 2019 at 9:59 am, by

随着差价合约成为一种跨市场、跨资产的受欢迎交易方式,一些交易者,尤其是新手,可能会认为找到合适的机会将更加困难。 事实上,事实远非如此,这也是差价合约在日常交易中比重日益增长的另一个原因。一旦交易者开立账户并为入金,就可以在数千个市场进行差价合约交易。因为你从来没有真正被买卖标的资产,所以事情可能发展得非常快。   差价合约用途广泛 差价合约可用于许多不同的市场环境。当然,传统股票价格可以成为创建差价合约头寸的基础,但交易也可以基于指数的整体表现。考虑到货币对、各种大宗商品以及加密货币等令人兴奋的新领域,不难发现机会是丰富的。 在这么多市场可供选择的情况下,新交易者可能很难知道从何处入手。即便如此,交易本身是基于标的资产价格波动,这意味着在任何领域,专门知识或经验都不是特殊优势,技术分析工具等方法的应用可能是做出明智决策的所有必要因素。   善于利用工具 对许多人来说,差价合约交易的一个主要优势是,可以很好地与现代交易环境及其提供的所有工具和数据源良好配合。由于许多交易都是非常短期的操作,在使用差价合约工具创建头寸时,实时数据反馈非常有用。 交易者可以识别并利用趋势来发现潜在的机会和可操作的分析。对那些知道如何充分利用所提供的信息的人来说,使用第三方信号有很大益处。交易者可以将市场警报设置为在特定水平或特定走势发生时触发,甚至可以将新闻报道和头条结合其中,对各种市场中正在发生的情况进行有意义的概述。   学会识别触发因素 知道如何识别触发因素是差价合约交易成功的关键因素。在决定资产价格可能上涨或下跌时,交易者可以弄清哪些因素驱动某些反应。发现潜在有利可图的差价合约机会,本质上是艺术和科学的结合,做出个人的决定是创建头寸的核心,就是做多、做空或持有。 相对于期权和期货等其它衍生品交易形式,差价合约的另一个优势是,不涉及固定的时间框架。虽然交易者通常认为,差价合约是当日或更短期的交易,但当他们认为持有头寸有益时,可以很容易做到。   注意宏观经济影响 由于潜在差价合约交易来自如此广泛的资产,更广泛的经济及其对各类企业的影响可能是一个主要影响因素。除了资产类别以外,新闻头条还可能对各个行业产生影响,无论是央行的声明,还是大型国际公司或金融机构的行动。 这种“宏观经济”的触发因素可以包括通胀数据、利率变化、失业统计数据、油价以及大量类似的宏观影响。价格对很多因素都很敏感,而不仅仅是人们在既定时刻准备为一项资产支付多少,因此当某些经济触发因素出现时,很可能会影响市场走势。把握好时机和选择合适的头寸,是将交易机会转化为有利可图的差价合约交易的两个关键方面。   关注全球新闻 除了应用数据图表方法(如技术分析),公认的差价合约信息收集策略还包括,充分注意新闻头条。没有一个市场是在真空中运作的,全球事件的影响可能会像金融新闻和经济进展一样大。 市场可能只是间接地对各种新闻诱因作出反应,包括恐怖主义、流行病爆发、恶劣天气事件或政治动荡,但所有这些因素都极有可能影响各种资产的价值表现。 由于差价合约交易是一种非常实用的经验,对事件做出实时反应可能决定交易头寸的成败。差价合约的价值可能因全球各地的新闻报道而发生正面或负面的变化,重要的是要记住,这些变化可能为交易者提供利用某些资产的最佳机会。   机会来敲门 在进行成功的差价合约交易时,并非只有特定的行业触发因素在起作用。投资者做出的决定和他们发现的机会可以归结为许多不同的因素。 差价合约交易成功的核心在于,能够发现标的资产可能出现的价格结果。由于交易者从未拥有资产,因此交易的速度可能非常快。由于数据和信息的微观管理使许多不同的场景可能发生,为差价合约交易寻找新的机会,应该永远不会成为一个问题。 本文转自:数汇金融

差价合约和外汇保证金有什么关系

Written on January 17, 2019 at 9:37 am, by

在外汇行业,大家经常可以听到各种不同的名词,比如外汇保证金,零售外汇,外汇差价合约等等。尽管这些词都耳熟能详了,却还是有人会搞混他们之间的关系。比如在我们谈论欧盟有关差价合约的相关规定的时候,还是有人会问,这和我们有什么关系? 当然是有关系了,我们最信任的监管英国FCA就签署了MiFID协议,即使受到脱欧影响,种种政策也还是跟欧盟一致。而在欧盟以及FCA的监管体系中,滚动式外汇交易(外汇保证金交易)属于差价合约的一种,外汇保证金和差价合约之间,就像是苹果属于水果一样。 今天,我们就来详细了解下差价合约的相关知识点。 什么是差价合约 差价合约(Contract For Difference,CFD)是一种比较新兴的金融衍生工具,它泛指不涉及实物商品或证券的交换、仅以结算价与合约价的差额作现金结算的交易方式。投资者以某一个商品(实物产品或金融产品)的价格进行买卖,而不涉及该商品实体的交易。 举个更通俗易懂的例子,就是A觉得苹果会涨价,B觉得苹果会降价,两个人吵来吵去谁也说服不了谁。然后两个人决定签个协议赌一下,一个协议1个苹果。到协议终止的时刻,如果苹果涨价(A猜对了),涨了多少B给A(n个协议,则需要支付一个苹果上涨价格*n),如果苹果降价(B猜对了),降了多少A给B。这就是一个商品的差价合约。 在这个例子当中,A和B都没有实际购买苹果,他们只是在猜测苹果价格的变化,价格浮动的差额成为获胜方的利益,双方需要计算的只是开仓和平仓价格之间的差额即可。 差价合约起源于1990年代初的伦敦,瑞银华宝公司的Jon Wood 和Brian Keelan凭借信用以保证金的方式尝试了股权互换交易方式,之后就发展成为了差价合约,最初只是大机构用来规避证券风险的工具。而将差价合约引入零售交易的是一家名为GNI – Gerrard & NationalIntercommodities的公司。该公司通过旗下的在线交易系统GNI Touch 为零售市场引入了差价合约交易,GNI的交易系统允许其客户在线直接进入LSE(伦敦证交所)。 这是零售差价合约真正意义上的起点。从这里开始,零售市场接受差价合约交易。在这之后,IG Markets以及CMC Markets同样作为差价合约最早期的参与者在2000年开始对这项服务进行推广。 差价合约的主要特点是采用保证金的交易方式,可以双向交易,无交割日限制,交易成本低廉等等,它简单灵活的操作方式和高杠杆的便利性受到了零售交易者们的欢迎,但是不可忽视的是其中也蕴藏着巨大的风险,时至今日,差价合约已经成为国际上十分流行的投资方式。   万物皆可差价合约 差价合约不交割真实的资产,只交割差价,买卖双方都不曾拥有过差价合约的标的物。也就是说,一种资产,只要它存在价格涨跌的可能性,它就可以作为差价合约的标的物。因而差价合约有各种不同的类型,比较常见的差价合约有以下几种: 以股票为标的物——股票CFD:包括美股、港股、欧股等等。股票CFD按佣金收费而不是按点差收费,单份合约一般等于一股股票,所以说,交易股票CFD与在国际股市上交易股票极其类似,但是做空股票CFD的过程比做空股票要简单。 以股指为标的物——指数CFD:包括英国富时100指数、道琼斯指数、纳斯达克指数、华尔街指数等等。指数CFD是按照标的股价指数每点变动对应一定现金金额并以当地货币购买合约的交易形式。例如每份英国富时100指数(FTSE 100)合约定价为富时指数每点变动10英镑(£10),也可以使用定价为2英镑(£2)的迷你指数CFD等等。 以商品为标的物——商品CFD:商品的投资者对象涵盖比较广泛,从类似铜之类的矿物,黄金、白银之类的贵金属,石油、天然气之类的能源到大豆、小麦、玉米等农作物,都可以作为商品CFD的标的物。由于近年来全球对现存有限的资源关注度日益高涨,不仅是农作物,黄金、原油等商品价格及其影响因素消息(比如说国际政治事件等)在日常生活中也很容易会接触到,投资者会觉得它们的价格变动更容易把握。 以汇率为标的物——外汇CFD:最后的外汇CFD,外汇CFD当中就包括我们十分熟悉的外汇保证金交易,或者说是外汇货币对。   滚动式即期外汇 在欧盟以及FCA的监管体系当中,由于许可制度的不同,差价合约下仍有单独的监管授权,滚动式即期外汇合约(Rolling Spot Forex Contract,也是我们平时所说的外汇保证金交易)就是其中的一种。 在银行间外汇市场,两个营业日内交割的外汇交易被称为是外汇即期交易。外汇保证金交易也是在即期外汇交易的基础上衍生出来的,也就是说投资者所看到的报价都是基于即期外汇的报价。 不过,即期外汇交易是要进行交割的,而外汇保证金交易并不进行交割,这就涉及到一个“展期”的概念,展期交割是指在外汇或货币市场上,将原有的交割日向后延展,称之为展期。而外汇保证金是通过不停地展期来完成的,也就是“滚动式(Rolling)”。 因此,外汇保证金交易是以即期外汇的报价,通过不停地展期,所提供的一种外汇差价合约。投资者只需存放部分保证金在经纪商处,经纪商会计算货币对开仓与平仓之间的差额,为正,则经纪商支付差额给交易者;为负,则经纪商收取差额。同时,这种差额变动是实时计算的,支付的差额达到一定程度,经纪商则会强制平仓。 除了滚动式即期外汇交易之外,在欧盟以及FCA监管体系当中,点差交易也同样是差价合约的一种,所以说这些监管机构有关“差价合约产品”的规定,也同样就是“外汇保证金交易”的规定。 除了这些基本的知识点,还要提醒大家的是,差价合约交易是一种高风险、高收益的产品,尤其是杠杆越高的风险也会相应越高,差价合约产品只适合想要进行投机,尤其是短期投机的,有经验的投资者,可能并不适合所有的人。 本文转自:数汇金融

INFINOX:各家银行都开通了哪些个人外汇交易业务?

Written on January 14, 2019 at 9:57 am, by

国际外汇市场交投日渐旺盛,吸引了不少人参与,买卖外汇已成为普通大众的一种重要的投资工具,那么作为嗅觉最为敏感的银行业为个人投资者提供哪些交易业务呢?今天INFINOX小编就和大家一起聊一聊我国银行都开通了哪些个人外汇交易业务。   中国银行 1979年2月,中国银行从人民银行抽离出来,行使了外汇管理总局职能,并被明确为国家指定的外汇专业银行,代理国家外汇(黄金)储备管理,至此,中国银行外汇资金部应运而生,可谓是外汇业务的先行者。 中国银行个人实盘外汇买卖业务也称“双向宝”,是指个人客户通过柜面服务人员或通过其他电子金融服务方式,所进行资金账户不可透支的、在中行可允许办理、可自由兑换外汇(或外币)之间的交易。目前可供买卖的币种有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元和港币9种外币。主要包括储蓄柜台操作(市价即时交易、查询交易)和电子渠道交易(即时交易、委托交易、撤单交易、查询交易)。电子渠道包括电话银行(仅支持挂单交易)、手机银行、网上银行和自助终端等,因各地区存在一定差异。除即时交易外,提供多种委托挂单交易方式,包括获利委托、止损委托,以及“二选一”委托、追加委托、连环委托方式等。   中国工商银行 工商银行面向个人客户推出的外汇买卖业务叫“汇市通”,是指客户在规定的交易时间内,通过工行个人外汇买卖交易系统(包括柜台、电话银行、网上银行、手机银行、自助终端等),进行不同币种之间的即期外汇交易。可进行交易的币种包括美元、日元、港币、英镑、欧元、加拿大元、瑞士法郎、澳大利亚元、新加坡元9个币种,共36个货币对。个人既可进行即时交易,也可进行获利、止损以及双向委托交易,事先锁定收益或损失,适宜不同的投资策略,满足不同风险偏好客户的需求。 工商银行提供的外汇理财服务叫“汇财通”,以一系列与利率、汇率、信用、股票或商品等挂钩的结构性产品为载体,销售包括美元、港币和欧元等世界主要货币,产品类型包括:保本、收益率确定型、保本、收益率不确定型两种类型。 这里需要向大家区分两个概念,即外汇理财服务与个人外汇买卖,这两者之间存在一些区别。个人外汇买卖,即卖出一种外汇的同时买人另一种外汇,从而从频繁的汇率波动中获取汇率差价收益;而个人外汇理财服务是投资者把资金交给银行,由银行专业人士来理财,比同期外汇存款收益高,投资风险较小。其次,个人外汇理财产品的交易时间由发售银行规定投资期限,期限不能由投资者自己选择,而个人外汇买卖交易几乎是24小时不间断期限上可由投资者灵活进行长短期的投资选择。另外个人外汇买卖投资金额门槛较低,而个人外汇理财产品一般有投资金额要求,但随着各种外汇理财产品的蓬勃发展,各商业银行的投资起点金额要求日益降低。   中国农业银行 农业银行面向个人客户推出的外汇买卖业务是外汇宝,可一天24小时不间断的进行。持有外币储蓄存款的个人可以通过网上银行、自助终端、电话银行、柜台等多个渠道,在农业银行规定的交易时间内,按农业银行公布的外汇宝交易报价,把一种外汇币种买卖成另一外汇币种。目前可供交易的币种有:美元、欧元、英镑、港币、日元、澳大利亚元、加拿大元、瑞士法郎、瑞典克朗等,交易方式包括市价交易和委托交易,委托交易可进行获利委托、止损委托、双向委托、多重委托、连环委托等。   中国建设银行 在中国建设银行的任何一家外汇通存通兑储蓄网点都可以开通个人外汇买卖业务的,个人外汇买卖业务现在主要有柜台交易、自助终端交易、电话交易、网上交易以及手机交易这五种方式,部分行已开通24小时服务。 目前可供买卖的币种有美元、日元、港币、英镑、欧元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元和新加坡元9种外汇,各币种可以直接进行共36种货币对之间交易。交易起点高低兼宜,最低起点10美元或其他等值外汇。   中国光大银行 光大银行外汇买卖业务,按照客户委托指令在外汇市场上进行的可自由兑换货币间的交易活动,可以是即期交易,也可以是远期交易,适用于公司客户或个人。业务币种包括美元、欧元、日元、港币、英镑(GBP)、澳元等16个外币品种。   招商银行 招商银行面向个人客户推出的外汇买卖业务叫外汇通业务,所有在招商银行开立了“一卡通”账户并存有外币存款的个人客户,均可通过通过柜台、网上银行专业版、大众版、手机银行等渠道进行交易。目前招商银行提供交易的主要货币包括美元、港币、澳元、欧元、加元、英镑、日元、新元、瑞士法郎、新西兰元10种,交易价格由招商银行根据国际市场价格发布,并实时变化和调整,交易时间一般是从北京时间星期一早晨8:00至星期六凌晨5点(美国夏令时则为4点)。委托交易包括即时委托、挂盘委托、止损委托、二选一委托、追加委托和撤单委托6种指令,每笔交易的起点金额一般为日元1000元,港币78元,美元等其他币种均为10元。   交通银行 交通银行同样也提供个人外汇买卖业务——外汇宝。外汇宝的交易方式多样,包括即时交易、挂盘、交易、委托交易等,交易渠道包括电话交易、柜台交易、自助交易、网上交易等。目前可供买卖的币种有英镑、港币、美元、瑞士法郎、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元,各币种可以直接进行共28种货币对之间交易。 随着金融市场的开放和发展,相信银行的外汇业务将会进一步增多,为个人和企业提供更加多样化的选择,以满足广大投资者的需求。 本文转自:数汇金融

回顾欧元20年:横空出世,如今面临分裂

Written on January 10, 2019 at 1:51 pm, by

世界第二大流通货币 – 欧元在2019年1月1日迎来了自己的20岁生日然而据德国“世界报”2日报道,欧元区各成员国仍像“挑衅的青年一样”,忽视对规则的遵守。2019年将是欧元区决定性的一年。 横空出世:“最大货币联盟实验”成功 1999年1月1日,欧元正式创立。被看作是“人类历史上迄今最大规模的货币联盟实验”。如今,欧元区的成员国从最早的11个扩张到19个,欧元区的经济规模也扩张了72%,达到11.2万亿欧元。以经济体统计,欧元区经济规模仅次于美国。 欧元区民众又是怎么看待欧元?欧洲中央银行2018年11月的一份调查结果显示,74%的欧元区国家民众认为统一货币有利于欧盟的发展,64%的人认为自己所在的国家受益于统一货币。其中,85%的爱尔兰人,70%的德国人,69%的荷兰人,64%葡萄牙人,62%西班牙人及60%希腊人,认同欧元对其国家有好处。 柏林居民奥利弗的话在德国很有代表性,他向“环球时报”表示,德国流通欧元后,德国的物价大涨。以前1马克的牛奶,现在变成1欧元,等于上升一倍。但他也表示,自己现在一家人去欧元区其他国家旅行,会感觉就像在自己国家,而到瑞士,英国等非欧元区国家,会感觉物价特高,也不方便。 暴露缺陷:货币政策和债务问题 在20年的发展过程中欧元面临多次严重危机。法国“十字架报”1日指出,全球金融危机,希腊债务危机之后,欧洲央行的统一货币政策对一些欧盟国家而言并不合适。法国媒体评论到,当希腊,西班牙,意大利等国需要下降利率刺激经济时,欧盟央行可能过于照顾德国,法国的情况以及一味维护欧元的强势币值而不下调利率,导致前者的反对。欧元的广泛使用还被许多消费者认为导致隐形通货膨胀,削弱了低收入阶层的购买力。 奥地利“标准报”指出,危机暴露欧元区的缺陷,太多的债务,没有充分的改革……去年12月14日,欧盟最终达成一项妥协方案。欧元区19国将设立一项预算工具,在2019年6月时,纳入欧盟预算,其主要目的是推动欧元区国家进行改革,加强竞争力。这项预算工具的数额尚没有确定。 隐患凸显:欧元区面临分裂 “欧元区会面临崩溃吗?”欧元区成立后,外界曾普遍认为欧元会挑战美元的地位。但德国“商报”指出,由于欧元区的种种问题,欧元占全球外汇储备的比率,已较2009年年高位大跌近30%。 德国电视一台2日指出,欧元推出20年后,欧洲单一货币面临的最大威胁来自其核心国家。尤其是“黄背心”运动蔓延的法国,很可能违反欧盟债务上限3.0%。以及意大利与欧盟预算战,甚至故意挑衅欧盟规则,还有德国出口也因全球贸易战遭受重击,欧元区的信心将进一步动摇。与此同时,右翼民粹主义运动有了新的动力,2019年欧元区将更加黯淡。 如果欧元消失,情况又会怎样?彭博的报告认为,除去加入欧元区时间较短的爱沙尼亚,拉脱维亚和立陶宛以外,在欧元区其他16个国家中,有6个国家如果不用欧元会发展得更好:德国,比利时,芬兰,奥地利,斯洛伐克和斯洛文尼亚;有5个国家不搭欧元“顺风车”的话,会比今天状况更糟:法国,意大利,西班牙,马耳他和塞浦路斯。 欧元背景 依据“马斯特里赫特条约”中建立欧洲“经济货币联盟”目标,1999年欧元年1月1日诞生,当时11个欧洲国家承认欧元为官方货币。 欧元区如今扩展至19个成员国,覆盖3.4亿人口。 欧元在全球支付系统中占比36%,在所有央行外汇储备总额中占20%。 本文转自:数汇金融

2019 年4个投资解决方案

Written on January 10, 2019 at 1:49 pm, by

新年伊始,是对刚刚过去的一年进行理财回顾的好机会,可以看看你在财富积累,增加净资产和增加投资方面取得了哪些成就。只有这样,你才能考虑哪些理财计划能帮助你实现未来的财富目标。新的一年已经开始,你应该考虑以下4种方法来实现更光明的财务前景。   减少投资费用 费用可能会严重损害你的财富积累,随着时间的推移,会使你的投资收益缩水以共同基金为例,共同基金的费用可以累加起来 – 无论是买入还是卖出基金时支付的交易费用,通常都是负担 – 而年费也在每年支付。 在新的一年里,你有两个选择来限制你所支付的费用。首先是重新考虑你的投资选择。例如,如果你大量投资于积极管理的共同基金,你或许可以通过选择被动管理的交易所交易基金(ETF)或指数基金来削减部分费用。 如果你已经选择了相对低成本的基金,但高昂的顾问费正在侵蚀你的收益,那么现在是考虑更换理财顾问的时候了。在审查潜在的替代人选时,仔细审查费用结构,服务及其专业资质,以便了解他们能提供什么以及成本是多少。   扩大你的投资组合 对于使你的投资免受市场波动的影响,分散化至关重要。如果你的投资主要集中在一个特定的资产类别,那么如果这个市场领域经历了低迷,投资组合的其余部分就会面临风险。如果你的投资缺乏多样性,那么给投资注入一些新鲜血液,就应该列在你的待办事项清单上。 例如,房地产可以很好地对冲市场的波动。如果你还没有投资房地产,这可能是考虑在你的投资组合中增加租赁物业的好时机,因为租金预计会上涨。另一种选择是,投资房地产投资信托基金或房地产众筹风投,可以让你获得持有房地产的益处,而无需实际购买房产。   定期进行再平衡 定期调整投资组合有助于确保你持有合适的资产配置,从而满足你的投资目标。问题在于,投资者在投资管理中往往不定期调整,而更喜欢一劳永逸的方法。平均而言,美国超过75%的劳动力曾经参加过雇主资助的401(k)的计划,但只有不到四分之一的劳动力曾经努力重新平衡自己的投资组合。 如果你在过去没有关注再平衡,那么新一年是改变现状的机会。例如,如果你通常每年重新平衡一次,可以考虑每半年或每季度再平衡一次。虽然无需每天检查资产配置(这是疯狂的,有对微小市场变化反应过度的风险),但你应该时刻关注投资的状况。   提高纳税效率 除了管理费,纳税也会消耗你的投资。对于合格的退休计划,比如美国的雇主计划(401(k))或个人退休账户(IRA),你通常不需要担心相关问题。例如,在401( K)或传统IRA账户中,你的储蓄会增加纳税递延,而在59.5岁以后,你的取款会按正常所得税税率纳税。 另一方面,对于应税投资账户,你必须小心,以免触发资本利得税。当你以高于购买时的成本价格出售一项投资时,这项税收就会生效。减少这种纳税的一种方法是选择节税型投资,比如交易所交易基金或指数基金。与积极管理型基金相比,这类基金的周转率较低,减少了应税事件的发生频率。   结论 如果你准备按下新年投资策略的重置按钮,这些解决方案可能会很有用。然而,解决方案最难的部分是坚持。为了确保你能步入正轨,考虑如何将其融入到你更大的财务计划中。 本文转自:数汇金融

这几类人不适合做外汇,来看看里面有你吗

Written on January 10, 2019 at 11:01 am, by

进入外汇行业之后,很多人都发出这样的疑问:自己到底适不适合做外汇?哪怕技术和心态再好,在风险与收益对称的情况下,就连大神也容易马失前蹄。毕竟市场猛于虎,翻脸比翻书还快,下面就随着INFINOX小编一起来看看自己是否适合做外汇交易。 不要做你亏不起的单子,如果本身生活比较窘迫,一点小波动都输不起,那么心理压力会很大,交易这东西,在心理上虚了,就什么都完了,泄气了就很难做得好。所以,要有稳定的收入,有现金流,不要耽误了娶妻生子,不要因为做外汇交易导致生活质量忽高忽低。以下是INFINOX小编收集整理的一些不适合做外汇交易的人的类型: 经济基础差的不合适——如果工作不稳定或者没有工作,生活没有保障的,真的不适合将外汇交易作为唯一的出路,虽然很多人都是抱着“一夜暴富”的心态进入市场的,但随便花2块钱买注彩票而中了几百万的人有几个呢?而且更别想着去借钱交易了,没有赔的资本,更别谈赚钱了。 三天打鱼两天晒网的不合适——得专业。如果发现自己什么都懂一点,但什么都不专业,那可能很难在外汇这条路上长久地走下去。高手绝对比你更专业更了解这个市场,因为他们天天在研究在琢磨,盈利不可能次次靠运气,多半靠的是长期积累的经验。 心态不好的也不行——就如第一条讲的,如果你赔不起,基本也是赚不来钱的。太多的人在亏损之后一蹶不振,甚至选择轻生,但这都是我们不愿意看到的。其实,每一个交易高手的背后,都有血淋淋的亏损经历,但如果他们个个惧怕亏损,那估计我们也不会认识巴菲特、索罗斯了。   另外,有以下几点的人也是不适合做外汇的:   耳朵控制大脑型 这类人一旦听到什么,就可以完全不经过大脑,立即由耳朵就直接操纵手,如果每一次的买卖几乎都是这样完成的,那么TA可能根本不适合出现在市场上。   不受控制型 每次操作,明明知道不对,就是控制不住自己,心里有一股顽劲,一到需要抉择的关键时刻,永远掉链子,这类人也不适合出现在市场上。   认错但不改型 永远认错,死不改错,同样的毛病,可以永远犯下去却永远改不了。而在市场中,一个毛病就足以致命,一个死不改错的人,是不适合的。   祥林嫂型 这类人永远哀声叹气,甚至会演变成特别享受这种悲剧情调。来到市场,不是来受罪的,何必这么折腾,市场外的天空广阔着,离开吧。   赌徒型 对于他来说,市场就是赌场,这类人根本没必要在市场里。   偏执狂型 这类人爱认死理,万牛拉不回。偏执,对搞理论或其他事情可能影响不大,甚至有好处,但在万变的市场中,偏执狂是没有活路的。   以上六种性格,是不适合在市场中的,当然,并不是有这种表现的就得永远离开市场,关键是先要调节过来,性格决定命运。进入汇市的意义并非发家致富,它只是一种合理的理财手段和优秀的资产管理工具。很多人把它作为一个发家致富的渠道了,这才是问题的根本原因所在。

最好的点差一定是银行的吗

Written on January 9, 2019 at 10:51 am, by

不少交易者对于银行间市场通常抱有许多的幻想,比如订单是可以送到银行的,银行不存在拒单,银行给到的点差会比较好等等。但实际上外汇交易属于OTC的交易,你所交易的差价合约,杠杆式外汇的点差完全是由你所开户的交易商所决定的,尽管他们基于成本,收益以及风险的考量,会在流动性交易商给到的点差上面进行加点,但实际你需要明确的是: 整个外汇交易市场是一个零和游戏,你赚钱意味着你的交易对手在亏钱,除了央行不以盈利为目的以外,其余的参与个体的目的几乎只有一个,赚钱。 所以,若是所有人都知道你能稳定盈利,那么将没人会愿意同你进行交易,都会跟着你进行相同的交易,这个时候市场上就没有流动性,无法进行交易,而市场上之所以还有交易是因为参与者对未来市场的看法和判断不同(零售经纪商愿意同你交易是因为单个的交易并不会影响整个盘面)。 明确银行只是一个体量巨大的参与者,而并不是一个任何亏损订单都会接受的“无敌接盘侠”以后,那么,银行给到的点差一定是最好的吗?   银行报价 银行的报价是如何进行的呢? 一般来说,银行给到流动性的报价通常有两个特点: 给不同的交易对手,不同的价格,关系好点的,给的价格可能优惠点。 相同的产品,不同的交易量不同的价格,在交易市场,一般来说交易量越多,交易的价格越不好,就像下面这张EUR / GBP的图,UBSR给的买入价格,1M的是0.88503,2M的则是0.88499,很显然,对于交易者来说,卖给UBSR EUR / GBP的数量越多,对于交易者来说价格越不好。 (银行间市场不以“手”进行,而是以百万位单位) 零售外汇经纪商的报价 零售外汇经纪商的报价是怎么来的呢?理论上说,由于是场外交易市场,所以零售外汇经纪商可以在产品定价的时候进行随意定价。 但是,一般来说,零售外汇经纪商基于成本,收益和风险的考量,一些零售外汇经纪商会对从上游拿到的市场报价进行加点,然后在外汇进行报价。 那么什么情况下零售外汇经纪商的报价点差可能比上面流动性的好? 一家零售外汇经纪商可能会整合几家流动性的报价,从而选出最好的卖价和卖价,这样零售外汇经纪商给出的报价,可能比单一上游流动性的要好。 不得不说的,零售外汇经纪商在经营上除了STP传递订单的模式以外,还有做市的零售外汇经纪商。 这些做市的零售外汇经纪商他们有可能基于品牌,定位和经营的考虑,会报出比银行更好的价格,因为除了交易的手续费以外,他们也会通过对交易头寸的判断获取利润,如果零售外汇交易商愿意的话,是有可能报出更低的价格。 就像市场上,我们有时候会看到一些经纪商的报价的点差为0,所以银行间市场的点差和零售经纪商的点差相比,不一定是好的。 但是,要说明的是,由于体量的关系,银行间的点差的深度一定是深的。   流动性提供商,银行会滑点,拒单吗? MiFID II来说,最新的MiFID II不断强调“最佳执行(Best Execution)”的概念,“最佳执行”是指投资公司需要综合考量价格,成本,速度,执行,清算,规模,性质等各种因素,并收集相关市场数据,以确保提供最公平的价格给客户。 我们需要说的,这么强调的是公平,而并非不滑点,不拒单,其实就是在说客户和经纪商之间的公平,如果该订单是有毒订单,流动性,银行有时候会对这些市价单进行滑点,如果是限价单的话则可能会进行拒单。   结语 流动性,银行给的价格不一定是最好的,因为在OTC市场,尽管价格的最大定价权取决于银行间市场,零售交易商还是会基于经营的考虑对价格重新定价,进行一些微小的调整。 本文转自:数汇金融

3分钟看懂什么是金融衍生品

Written on January 9, 2019 at 10:38 am, by

衍生品是两方或多方之间的合约,他们的价值基于商定的标的金融资产(如证券)或一组资产(如指数)。一般的标的工具包括债券、大宗商品、货币、利率、市场指数和股票。 期货合约、远期合同、期权、互换和权证是常见的衍生品。例如,期货合约是一种衍生品,因为它的价值受到标的合约表现的影响。 类似地,股票期权也是一种衍生品,因为它的价值是从标的股票的价值“衍生”而来的。虽然衍生品的价值是以资产为基础的,但拥有衍生品并不意味着拥有该资产。 衍生品一般属于高级或技术性投资领域,用于投机和对冲目的。投机者寻求从标的资产、指数或证券价格的变化中获利。 例如,交易者可能试图通过卖出(或“做空”)相关期货合约,从预期的指数下跌中获利。作为一种对冲工具,衍生品使标的资产价格相关的风险在合约各方之间转移。   什么是衍生品? 双方间的衍生品 例如,农民和磨坊主使用商品衍生品来提供一定程度的“保险”。农民签订合约是为了锁定可接受的价格,而磨坊主签订合约是为了锁定有保障的商品供应。尽管农场主和磨坊主都通过对冲降低了风险,但他们仍然面临价格变化的风险。 例如,虽然农民得到了某种商品的特定价格的保证,但价格可能会上涨(例如,由于天气相关事件导致的短缺),农民最终将失去本可以获得的任何额外收入。同样地,商品的价格可能会下降,磨坊主将不得不为商品支付高于市价的金额。 例如,假设在2017年4月,农民与磨坊主签订了一份期货合约,在7月以每蒲式耳4.404美元的价格出售5000蒲式耳小麦。2017年7月到期日,小麦市场价格跌至4.350美元,但磨坊主不得不以4.404美元的合约价格购买,这远远高于4.350美元的市场价格。他将支付22020美元(4.404 * 5000),而不是21750美元(4.350*5000),幸运的农民将获得高于市价的价格。 在美国,一些衍生品在国家证券交易所交易,并受到美国证监会的监管。其他衍生品为场外交易,这些衍生品代表双方单独协商的协议。   衍生品如何让买卖双方受益 让我们用一个虚构的农场的故事来解释几种衍生品的机制。 健康养鸡场的主人盖尔担心鸡肉市场的波动,所有关于禽流感的零星报道都来自美国东部。盖尔想保护她的生意不受另一些坏消息的影响。于是她会见了一位与她签订期货合约的投资者。 投资者同意在6个月后,不管市场价格如何,当这些鸡准备宰杀时,每只鸡支付30美元。如果当时的价格高于30美元,投资者将受益,因为他们将能够以低于市场成本的价格购买这些鸡,并以更高的价格在市场上出售,从而获得收益。如果价格降到30美元以下,盖尔将会受益,因为她将能够以高于当前市价的价格,或者以高于她在公开市场上出售的价格,卖出她的鸡。 通过签订期货合约,盖尔可以免受市场价格变化的影响,因为她锁定了每只鸡30美元的价格。如果在疯牛病的恐慌中,每只鸡的价格飙升至50美元,她可能会损失惨重,但如果在禽流感爆发的新闻中价格跌至10美元,她将受到保护。通过利用期货合约的对冲,盖尔能够专注于她的经营,并减少她对价格波动的担忧。   互换 现在,盖尔决定是时候把养鸡场提升到一个新的水平了。她已经收购了附近所有较小的农场,并希望开设自己的加工厂。她试图获得更多的融资,但贷款人莱尼拒绝了她。 莱尼拒绝贷款的原因是,为了收购其他农场,盖尔通过一笔巨额的可变利率贷款融资。莱尼担心,如果利率上升,她将无力偿还债务。他告诉盖尔,只有她能把贷款转换成固定利率贷款,他才会借钱给她。不幸的是,她的其他贷款人拒绝改变她目前的贷款条件,因为他们也预期利率会上升。 盖尔遇到了一家连锁餐馆的老板山姆,她得到了一次幸运的机会。山姆有一笔规模和盖尔差不多的固定利率贷款,他想将其转换成可变利率贷款,因为他预期利率在未来会下降。 出于类似的原因,山姆的贷款人不会改变贷款条款。盖尔和萨姆决定互换贷款。他们达成了一项协议,盖尔偿还山姆的贷款,山姆偿还盖尔的贷款。尽管贷款的偿还人没有改变,但他们的合约使其双方获得他们想要的贷款类型。 这对他们两人来说都有一点风险,因为如果其中一个违约或破产,另一个将很快恢复到他或她的旧贷款,这可能需要一笔还款,而盖尔或山姆可能都没有准备好。然而,这使他们能够修改贷款,从而满足他们的个人需求。   购买债务 盖尔的银行经理莱尼以优惠的利率放出更多贷款,盖尔高高兴兴地走了。莱尼也很高兴,因为他的资金得到了回报,但他还有点担心山姆或盖尔的生意可能会失败。 更糟的是,莱尼的朋友戴尔来找他申请贷款,想要成立自己的电影公司。莱尼知道戴尔有很多抵押品,而且贷款利率会更高,因为电影业的波动性更大,所以他为将所有的资金都借给了盖尔而懊恼不已。 对莱尼来说幸运的是,衍生品提供了另一种解决方案。莱尼将盖尔的贷款转换成信用衍生品,然后以低于真实价值的价格卖给投机者。虽然莱尼没有获得贷款的全部回报,但他收回了自己的资本,可以将其再次发放给他的朋友戴尔。 莱尼非常喜欢这个系统,因此他继续将贷款作为信用衍生品进行拆分,从而获得较小的回报,以降低违约风险和增加流动性。   期权 多年后,健康养鸡场成为一家上市公司(HEN),是美国最大的家禽生产商。盖尔和山姆都盼望着退休。 多年来,山姆买了不少HEN的股票。事实上,他在这家公司投资了10多万美元。山姆越来越紧张,因为他担心再来一次冲击,也许再一次禽流感爆发,可能会使他的退休金化为乌有。山姆开始找人来分担他的风险。莱尼现在是一位杰出的金融家和活跃的期权卖方,他同意帮山姆一把。 莱尼概述了一项交易,山姆向莱尼支付一笔费用,从而获得在一年内以每股25美元的价格出售HEN股份的权利(但不是义务)。如果股价暴跌,莱尼会保护山姆,使他免于失去退休储蓄。 莱尼情况不错,因为他一直在收取费用,可以处理风险。这被称为看跌期权,但也可以反过来操作,但要有人同意在未来以约定价格购买股票(称为看涨期权)。 健康养鸡场保持稳定,直到山姆和盖尔都把钱取出来准备退休。莱尼从收费和他作为金融家的业务中获利。   结论 这个故事说明了衍生品是如何将风险(以及随之而来的回报)从厌恶风险者转移到追逐风险者的。尽管沃伦•巴菲特曾将衍生品称为“大规模杀伤性金融武器”,但只要使用得当,衍生品可以成为非常有用的工具。与所有其他金融工具一样,衍生品也有自己的优缺点,但它们在增强整个金融体系功能方面也具有独特的潜力。

什么是STP交易模式?STP直通式交易的特点是什么?

Written on June 4, 2018 at 4:01 pm, by

前言:INFINOX外汇,作为仅执行交易商,我们提供STP的交易账户类型,也提供STP的交易模式,那么什么是STP的交易模式?我们将在本文中作出解答。 INFINOX外汇目前提供:STP账户、ECN账户和ECN Pro三种账户类型,其中STP账户最小交易0.01手、提供400倍杠杆。 【正文】: 01 什么是STP? STP原本是指 (Straight Through Processing),即直通式处理,是一种技术方式,交易商将所有客户的订单发送至其流动性提供商(银行或其他经纪商)。 但是,现在这个词语已经有了更多的含义: STP牌照: 以FCA为例,经纪商的牌照通常为为两类,一类是730k,另一类则是125k;125K的牌照的经纪商又被称为:Matched Principal Broker。这个类型的经纪商也被称为STP经纪商,因为这类STP牌照的经纪商无法在自己的账户中持有金融工具,除非符合规定的豁免条件。 STP账户: STP账户属于一种账户类型,比如说INFINOX的STP账户,STP账户是交易商自己去设定的,一般来说STP账户,都是会把订单以直通式处理的技术传递到流动性提供商的账户类型。 当然,STP账户只是一种账户类型,各家交易商都会设定不同的条件,而且可能并不是真正的使用的STP的技术。 02 STP的订单执行 那么,有人要问,STP的订单是如何执行的呢? 首先,交易者永远是在和交易商签订的客户协议,而交易商同流动性提供商(银行或其他经纪商)签订的协议,所以交易者同流动性提供商之间不会存在关系。 那么,这个时候显然交易者的订单不可能直接下单到流动性提供商,那么怎么办呢? 交易者在交易商处下单 交易商在流动性提供商处下单 流动性提供商成交交易商的订单 交易商成交交易者的订单 当然,有的时候,交易商会为成交的速度,基于自身的风控条件选择adbc的执行;前者有时候也被称为DMA。 03 STP执行的优点 那么,STP的处理有哪些优势呢? 目前,市场上大部分交易者使用的交易软件是MT4,MT4最初主要是为做市商服务的,也就是做市商自己去定价,自己成交,并不能对外对冲客户订单。 这样的话,很显然对于交易商来说风险很大,毕竟交易商赚的钱就是投资者的亏损,同时,交易商没办法去直接对冲掉这部分的亏损,而之后出现了桥接技术,桥接技术的出现,交易商可以直接从流动性提供商处获取报价,同时也可以传递订单到流动性提供商,之后就出现了直通式处理(STP)的技术。 所以STP执行的优点有哪些呢? 对于交易商来说,可以对冲风险,而纯粹的STP交易商,根据最新的MiFID II的定义,在整个交易执行的过程中,经纪商商从未面临市场风险,也就是STP交易商会非常非常的安全。 而对于交易者来说,STP的技术,交易商把订单直接传递给流动性提供商,可以避免客户与交易商的潜在风险,避免交易商因无法对冲风险,而做出的对交易者的不利行为。 【结语】: STP的处理技术对于市场而言,是一个非常好的可以避免一些风险的技术。当然,目前的STP的技术传递的订单一般会在银行、其他的交易商处。而假如交易商利用STP技术把订单传递到了ECN系统,那么则被称为STP-ECN或者ECN。 一般来说,ECN的点差和市场深度要优于STP,关于ECN的内容,我们会在之后文章进行介绍。

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