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ETF这11个缺陷,你不应忽视

2019年1月22日    

对大大小小的投资者来说,交易所交易基金(ETF)都是一个很好的投资工具。这种受欢迎的基金与共同基金类似,但交易方式与股票类似。有的交易者希望扩大投资组合多样性,但又不希望增加管理投资所需的时间和精力,ETF已经成为这些交易者的热门选择。然而,在进入ETF领域之前,投资者需要意识到一些缺点。在本文中,我们将着眼于投资者在购买ETF之前应该意识到的一些潜在缺陷。良好的信息是投资者最重要的工具,认识到任何投资工具的风险和局限性总是很重要的,尤其是非常受欢迎的投资工具。继续读下去,看看你需要知道什么才能做出明智的决定。

 

交易费用

ETF最大的优势之一是其像股票一样交易。ETF投资于由不同公司组成的投资组合,通常通过共同的领域或主题连接。投资者购买ETF只是为了理解获得投资于较大投资组合的收益。由于ETF与股票类似的性质,投资者可以在市场交易时段交易,也可以提前下达限价单和止损单等订单购买。相反,购买共同基金是在市场收盘后,一旦基金资产净值计算出来。

你每次买卖股票都要支付佣金。在买卖ETF时也是如此。根据你交易ETF的频率,交易费用可能会迅速增加,并降低你的投资业绩。另一方面,在这方面与ETF相比,这使得不收取佣金或销售费用的共同基金更具优势。在比较ETF投资与共同基金的类似投资时,了解交易费用是很重要的。

如果你要在类似的ETF和共同基金之间做出选择,要注意它们的不同费用结构,包括交易费用。记住,与股票类似,活跃的ETF交易会严重降低你的投资业绩,因为佣金会迅速累积。

ETF交易费用的具体情况在很大程度上取决于基金本身以及基金提供商。大多数ETF每单收费不超过10美元。在许多情况下,先锋基金和嘉信理财这样的提供商使普通客户能够免费买卖ETF。随着ETF越来越受欢迎,免佣金基金也在增多。

对投资者来说,了解ETF的费率也很重要。费率是基金总资产中每年用于支付各种运营费用的百分比。虽然这与投资者向基金支付的费用并不完全相同,但其效果类似:费率越高,投资者的总回报就越低。ETF以其相对于许多其他投资工具的极低费率而闻名。不过,对于比较多个ETF的投资者来说,这是值得注意的。

 

潜在波动

和共同基金一样,ETF经常因其为投资者提供的多样化而受到称赞。然而,值得注意的是,ETF包含多个标的头寸并不意味着它不受波动性的影响。出现大幅波动的可能性主要取决于基金的规模。跟踪标准普尔500指数等大盘指数的ETF,其波动性可能低于跟踪石油服务等特定行业或领域的ETF。因此,了解基金的关注点及其包括哪些类型的投资,这是至关重要的。随着ETF行业的稳固和普及,ETF的针对性越来越强,这就更加令人担忧。

就国际或全球ETF而言,ETF所跟踪的国家的基本面因素很重要,相关国家货币的信誉度也很重要。在决定ETF在特定国家或地区的成功与否方面,经济和社会的不稳定也将发挥巨大作用。在决定ETF的可行性时,必须牢记这些因素。

这里的规则是了解ETF在跟踪什么,并了解与之相关的潜在风险。不要误以为,因为一些ETF的波动性较低,所有这些基金都是一样的。

 

流动性

ETF、股票或其他公开交易的产品的最大因素是流动性。流动性意味着当你买入时,交易兴趣充足,你将能够在不改变价格的情况下相对快速地离场。

如果ETF交易清淡,退出投资可能会有问题,这取决于你的头寸平均交易量规模。流动性差的投资的最大标志是买卖价差过大。在购买ETF之前,你需要确定其流动性,最好的方法是研究一周或一个月的价差和市场走势。

这里的规则是,确保你感兴趣的ETF买卖价格之间没有很大的价差。

 

资本收益分配

在某些情况下,ETF会将资本收益分配给份额持有者。这对ETF持有人来说并不总是令人满意的,因为持有人有责任支付资本利得税。通常情况下,基金最好将资本收益用于投资,而不是将其分配,为投资者带来纳税义务。投资者通常希望将这些资本收益分配进行再投资,为了做到这一点,他们将需要回到经纪商那里购买更多份额,这就产生了新的费用。

由于不同的ETF以不同的方式对待资本收益分配,因此对所参与的基金保持警觉,对于投资者来说可能是一个挑战。保持有序和警惕是有帮助的,而且对投资者来说,在投资ETF之前,了解ETF对待资本收益分配的方式也至关重要。

 

一次性付款vs平均成本法

一次性付款购买ETF很简单。假设你想要用1万美元投资ETF。你计算可以买多少份额,佣金成本是多少,然后你支付资金获得一定数量的份额。

然而,还有一种小投资者创建头寸的可靠方法:平均成本法。用这种方法,你同样有1万美元,每月投资1000美元。这被称为平均成本法,因为在某些月份,由于价格上涨,你用1000美元购买的份额会较少。在其他月份,价格会下降,你可以购买较多的份额。

当然,这种策略的一大问题是,ETF的交易方式与股票类似,因此每次想要购买价值1000美元的ETF,你必须向经纪商支付佣金。因此,每月投资ETF的成本可能会较高。出于这个原因,ETF交易倾向于一次性支付方式。

这里的规则是以一次性支付方式进行投资,从而减少经纪费用。

 

杠杆化ETF

在风险考虑方面,许多投资者选择ETF,因为他们觉得ETF的风险低于其他投资模式。我们已经解决了上面提到的波动性问题,但重要的是要认识到,某些类别的ETF天生就比其他类型的ETF风险高得多。杠杆化ETF就是一个很好的例子。这些ETF往往会随着时间的推移和每日重置而贬值。即使标的指数正在上升,这种情况也可能发生。许多分析师警告投资者不要购买杠杆化ETF,那些采取这种方法的投资者应该仔细观察他们的投资,并注意其中的风险。

 

ETF Vs. ETN

因为名字看起来很相似,ETF和交易所交易票据(ETN)经常被混淆。然而,投资者应该记住,ETN是非常不同的投资工具。ETN也有一个明确的策略,也跟踪商品或股票的标的指数,它们也有费率以及其他一些特征。尽管如此,ETN往往与ETF有着不同的风险。ETN面临发行公司偿付能力风险,如果ETN的发行银行宣布破产,投资者通常就会倒霉。这是一种与ETF相关风险不同的风险,渴望加入ETF趋势的投资者可能没有意识到这一点。

 

应税收益损失控制

与在ETF中购买股票的投资者相比,在个股池中购买相同股票的投资者具有更大的灵活性。不利于ETF投资者的一个方面是其控制纳税损失的能力。如果股票价格下跌,投资者可以亏本出售股票,从而在一定程度上减少总资本收益和应税收入。通过ETF持有相同股票的投资者没有同样的权利,ETF决定何时调整投资组合,投资者必须买进或卖出全部股票,而不是单个股票。

 

价格与基础价值之间的差异

就像股票一样,ETF的价格有时可能与该ETF的潜在价值不同。这可能会导致这样一种情况,即投资者为了购买ETF投资组合中的基础股票或大宗商品,实际上可能会支付高于这些股票或大宗商品成本的溢价。这种情况并不常见,通常会随着时间的推移而得到纠正,但重要的是,在买卖ETF时要认识到这是一种风险。

 

控制问题

ETF吸引许多投资者的原因之一,也可以被视为该行业的一个局限。投资者通常对ETF标的指数中的个股没有发言权。这意味着,出于道德冲突等原因而回避某一特定公司或行业的投资者,与专注于个股的投资者,拥有不同程度的控制权。ETF投资者不必花时间选择组成投资组合的个股,另一方面,如果投资者不取消对整个ETF的投资,就不能排除股票。

 

ETF业绩预期

虽然不像上面提到的某些主题,这一点不是一种缺陷,但投资者在进行ETF投资时,应该对业绩有一个准确的预期。众所周知,共同基金表现不佳。ETF通常与基准指数挂钩,这意味着它们的设计宗旨往往不是跑赢基准指数。寻找这类超预期表现(当然,这也会带来额外风险)的投资者或许应该寻找其他机会。

 

结论

现在你知道了ETF的风险,可以做出更好的投资决策。ETF的受欢迎程度出现了惊人的增长,在很多情况下,这种受欢迎程度是当之无愧的。但是,像所有的好东西一样,ETF也有其缺点。要做出明智的投资决策,需要了解特定投资工具的所有事实,ETF也不例外。知道缺点会帮助你远离潜在的陷阱,如果一切顺利,你会获得可观的利润。

本文转自:数汇金融

“本文章仅供一般材料使用,不可作为(而且不应当被视为)财务、投资或者其他依赖信息的建议。Infinox Capital Limited("Infinox") 无权提供投资建议。文章中没有意见构成 Infinox 或者作者的任何特定投资、安全、交易、或投资策略适合任何特定人士的建议。 选择 Infinox 进行交易,可能导致您的损失超出您的投资额。消费者应确保了解风险,并在必要时寻求独立的财务建议。”

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