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民调结果对外汇交易的参考意义

2018年2月23日    Tags: , ,
民调是一种了解公众对某些政治、经济、社会问题的意见和态度的调查方法,其目的在于通过对大量样本的问卷调查来较为客观、精确地反映社会舆论或民意动向。
 
2016到2017我们经历了从美国总统到英国议会选举等多轮大选,民调的结果在我们对选举结果的预期上面起到了一定的参考作用,连锁反应,在做单方向的选择上也起到一定作用。那么民意调查结果我们该如何发挥其做单中参考的参考作用呢?从英国脱欧公投的民调到至今的英国议会选举民调,我们会发现一个现象,民调结果的可靠性似乎和选举方之间的差距情况有着一定的关联,在选举方民调支持率悬殊比较大的情况下,民调的结果往往与选举一致,但是在民调结果当中,选举方的支持率若相差很小,则“黑天鹅”发生的概率就很大。其实民调的数据在做单的过程当中为我们直接选择方向?还是进行观望也是有一定参考价值的。
 
2016年6月份英国脱欧公投结果确定之前的民调结果如下表,去掉最高差值7%和最低差值1%,我们可以看到支持留欧和支持脱欧的差值在6%以内,最终的脱欧结果支持留欧和支持脱欧的结果分别在48.1%和51.9%,英国脱欧成为2016年的第一个“黑天鹅”事件。
英国脱欧民调数据情况
机构 观点
留欧
脱欧
差值
时间
Ipsos-mori:
52%
48%
4%
2017.6.23
YouGov:
51%
49%
2%
2017.6.22
ComRes/ITN:
48%
42%
6%
2017.6.22
TNS:
41%
43%
2%
2017.6.22
Opinium:
44%
45%
1%
2017.6.22
Survation/IG:
45%
44%
1%
2017.6.21
ORB Research:
53%
46%
7%
2017.6.20
 
在2016年接下来的美国总统大选结果出炉前的部分民调结果如下表,我们去除掉最高差值6%和最低差值2%,会发现民调的普遍的差距在5%以内。最终的投票结果支持特朗普的有304票,占比56%,支持希拉里的在43%左右,差距拉大到13%。这成为2016年的又一意外的事件,同时也使得过往的民调可靠性受到争议。
民调结果对外汇交易的影响
美国总统大选
民调机构 候选人
希拉里
特朗普
时间
差值
Yougov/economist
45
41
11/4-11/7
4
IBD/TIPP
41
43
11/4-11/7
2
Insight West
45
41
11/4-11/7
4
Bloomberg/Selzer
46
43
11/4-11/6
3
Lucid/The times-picayune
45
40
11/4-11/6
5
FOX NEWS
48
44
11/3-11/6
4
Monmouth University
50
44
11/3-11/6
6
ABC News/washington post
47
43
11/3-11/6
4
New york times/CBS news
47
43
11/2-11/6
4
Rasmussen
45
43
11/2-11/6
2
针对2017年4月和5月的法国总统大选的情况我们可以看到,第一轮大选的过程当中,比较突出的候选人有4人,其中马克龙和勒庞在临近大选时一直处在比较领先的位置,他两的差距在2-3%左右,而其他的候选人分摊了55%左右的支持率,在最终的投票当中也可以看到二者的差距在2%左右,这也一定程度显现出法国民调的可靠性。
民调的可能性
而从第一轮大选未结束时,预计马克龙和勒庞会进入第二轮大选的多项民调机构调查结果显示,在第二轮大选过程当中,马克龙终将以20%以上的优势赢得法国总统大选。而最终结果马克龙确实没有悬念地赢得了法国总统大选,支持率达到65%,勒旁的支持率约为35%。
民调支持率
从上面的几次大选我们似乎可以看到,民调的结果和最终结果会有一定的偏差,但是或多或少的可以给我们预判结果上做一个参考。在可选择结果较少的情况下,如只有类似脱欧留欧、希拉里和特朗普、勒旁和马克龙等两个可选当中,如果民调支持的差距在6%以内,很有可能出现冷门事件,如果当差距在10% 以上甚至更多的情况下,最终结果也就毫无悬念了。不过需要值得注意的是,针对选择多项的情况下,这种判断就不能够适用,最新的英国大选,保守党失去半数选票的冷门事件,就是因为选择项目太多,保守党和工党的实力没办法直观判断,加上其他党派可能获得其他的支持率,就使得民调对结果预判上的参考难度增加。
 
所以从以上的思考我们可以意识到做单过程当中,民调所能发挥的作用即当民调可选项目较少或仅为两项时,候选结果差距在5%左右时,我们面临的结果不确定性就加大,即很大可能会出现“黑天鹅”事件,这个时候保守派投资者在结果出来当时就应当进行观望为主。当然针对激进派投资者,在看好“黑天鹅”出现情况下,做一个涨跌空间比例,如果类似英国脱欧公投前当时的涨跌空间比看做3:8,则风控严格控制的情况下,我们选择做空英镑,将止损止盈设立在3:8的比例,也是一个不错的选择。当然针对不同的交易品种,涨跌空间做比较后选择方向,同时做好仓位控制,而不是盲目地满仓做单。更需要值得一提的是,民调的结果因为是采样的形式,数据有限故造成了偏差,民调的结果只能是结果的预判和参考,而不是结果本身。
 
(以上分析源于INFINOX英诺)
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