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2018——美元的危难之年

2018年1月4日    Tags: , ,

2018年开年,美元指数跌破92整数关口,最低跌至91.737,这似乎为新的一年美元疲软走势鉴定了基调。

基于外汇市场的强大投机性质,我们不难发现,在2017过去的一年里,美元利好的相关基本面行情基本上都是提前走完,行情的延续性很短,甚至大部分情况基本面完结后,美元指数便会开启下跌模式。细数过去一年美元指数行情,从特朗普上台、加息、税改行情、医改、通俄门等,有利好也有利空,但是美元指数大方向仍然呈现下跌趋势。

美元指数1

1.1美元指数走势

在2018年的行情当中,美元指数可能继续震荡下行。美联储自2015年以来连续的加息,使得其与其他国家的利差不断加大,下图1.2为美联储和欧元区5年内利率差,利差一直呈现上升趋势。在为了保证资本不过度外流的情况,2018年里可能有更多的国家将会加入到加息或者收紧的货币政策当中,从而推动非美的进一步上行,2018年大部分的非美货币将会开始其上涨表演。

欧美利率差2

1.2欧洲利率与美国利率差

 

从欧元区自身的经济状态来看,欧元区的经济也是在不断复苏的过程当中,其实施的QE对欧洲经济确实有提振作用。不断下行的失业率和GDP 的不断上升正如下图所示,使得欧元有进一步上行的动能。

欧洲失业率3

1.3欧元区失业率

欧洲失业率4

1.4欧元区GDP年增长率

针对美国自身的行情走势来看,2018年的利好并不多。一个是因为市场对特朗普行情已经疲惫,即使在新的一年里,特朗普开始进行基建、医改通过、美联储继续加息,美元指数大幅度上涨的可能性还是很低。基建和医改方面的问题,根据此前税改的情况来看,程序上,政策落地也需要2-3个月。整个过程当中,市场对美元指数地看好随时间的推移便会不断的减弱,美股倒是可能进一步的推升。而加息方面,2015年至今加息5次,市场对加息的利好早已形成了边际递减效应,不太会给美元指数带来很大的上涨。故我们在新的一年里,非美的基调定看涨为主。下图为欧元兑美元的走势图,欧元兑美元在年中时可能会到达1.23价位附近,目前逢低多更为适宜。而对应美元指数可能到达89.624位置附近。

欧洲失业率5

1.5 欧元兑美元走势图

欧洲失业率6

1.6 美元指数走势图

以上内容骑士桥学院授权英诺发布

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